红杉资本王岑深度解读老干妈不上市,中国消费领域机会遍地?

“上市”是很多老板梦寐以求的事，看看最近几年，新浪微博上市、京东上市，阿里巴巴上市……今年顺丰也上市了~在很多企业跟风上市的时候，老干妈却“绝不上市”，这个仅靠辣椒酱就火遍全球的行业小巨人，为何坚持不上市？

对于老干妈不融资不上市，著名投资专家王岑对此作出了一些简要分析，同时也说出就算老干妈不上市，其国内消费市场也十分巨大！

（以上是王岑在第一财经《波士堂》节目中的访谈视频）

以下是综合王岑对老干妈不融资不上市的看法

老干妈是很典型的传统企业，它身处四面丛林，却也风生水起！

从老干妈公布的一些数据上可以看出：老干妈”的实力与经营成果，它是完全可以上市的。2016年，“老干妈”年度销售额突破45亿元，20年间产值增长超过600倍。“老干妈”一瓶辣椒酱平均售价8元，每天生产230万瓶，一年用4.5万吨辣椒，菜油10多万吨；近3年来年缴税20.62亿元，20年来纳税额增长了150倍。

从上个世纪90年代末创立至今，老干妈从手工作坊一直做到现在的年营收几十亿的辣椒酱行业第一的企业。它始终坚守现金为王、现货现款原则，绝不玩提前确认收入、赊销那一套，其增长都是真金白银实打实的增长。

我们都知道任何一个企业想上市，都是为了进军资本市场。反观老干妈，如果它接受了更多资本的话，也许会做的比现在大的多！

当初陶碧华说到老干妈不上市时表示 “我坚决不上市，一上市，就可能倾家荡产。上市是欺骗人家的钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来入股，到时候把钱吸走，我来还债，我才不干呢。”再加上一些其他的原因，她不愿上市的原因可以概括为三点：确保品质、维护家族管理、不让外部插手！  

像陶碧华最早的一代企业家，有一个明显的特征：他们非常熟悉产业供应链，但是体力有风险。另外虽然他们对新事物的接受能力也不错，但快速学习的能力较70后肯定有些差。他们还是以往那种 “轻资产 ”观念，企业也不会像很多互联网公司那样有一个爆炸式的增长，砸钱营销快速成长，而老干妈有现在的成就多数是因为它的口碑和质量！

不可否认，虽然老干妈现在的成绩不错，但是这样的一个经营模式未来还是潜在着一个瓶颈！

经营餐饮行业的人都可能深有体会：现在的餐饮行业正在重新“洗牌”，发展也愈发困难！而老干妈作为餐饮行业细分的一个酱类产品，以后一定会有巨头出现，而一些小产品就会受到冲击！当然如果酱类产品的“领头羊”  被别的产品抢占，这个时候对于“领头羊”来说，可能会采取“降价冲销量”的销售模式，毕竟对于他们来说，只要定增股票，资金根本不是问题。然而对老干妈这样的小品类来说，冲击力是可想而知的！但是如果老干妈成了这个“巨头”，情况就得另当别论了！

根据现在一二线城市餐饮行业现状来看：越来越“小”，店铺越来越小、菜码越来越小、菜单越来越少，这是在进行优化，而有一些单品也是巨大的机会点，比如Facebook、亚马逊上都有的老干妈，在国外卖的价格非常高，实际上它应该是一个千亿市值的企业，正踩在一个巨大的机会面前。

王岑定义的大单品是有百亿收入的产品，如果想做餐饮行业的大单品有几点。第一，一定要从历史上找内容，不要创造新品或舶来品，因为市场教育的成本极大，米粉不需要教育、而且重复购买率极高，而且小东西毛利率不一定不高。老干妈、周黑鸭、德州扒鸡也不需要市场教育，并且它们已经从餐桌食品演化为休闲食品，作为休闲食品之后可以重复购买，所以利润会更多。

第二点，回顾历史，餐饮品牌最后留下来的大部分是快餐或者是去厨师化。资本其实最怕的是对人的依赖，最好的生意是机器，不是人，资本是逐利的，港股、美股表现好的基本都是快餐。它们的相同之处是去厨师化，对厨师的依赖越来越低，实现工业化。给人人湘的建议是怎么能把产能变成标准化。随着时代的发展，根的东西可能会退出历史舞台，但快餐不会。